Аналитики Альфа-банка сделали прогноз роста курса доллара, исходя из изменения прогноза по ценам на нефть с 45 долларов за баррель до 55. Прогноз по курсу рубля был повышен. Экспертами была определена справедливая цена рубля как денежного предложения, разделенного на резервы Центробанка РФ. Таким образом, прогноз по росту курса доллара скорректировался с 37,4 до 35,0 рублей за один американский доллар. В то же время эксперты предупреждают, что рост дефицита бюджета способен спровоцировать рост курса доллара по отношению к национальной валюте до 38,4 рублей.
При учете дефицита бюджета менее 8% ВВП с начала текущего года и 5% в мае, валютный рынок полагается на оптимистический прогноз, согласно которому рост курса доллара остановится на отметке 33 рубля, а нефть будет стоить 55 долларов за баррель. Однако аналитики Альфа-банка продолжают утверждать, что риск более существенного роста курса доллара по отношению к рублю во втором полугодии 2009 года все еще высок, тогда как ожидания укрепления рубля в краткосрочной перспективе служат катализатором рыночного роста.
Дополнительное основание для ожиданий укрепления рубля в ближайшем будущем – это отсутствие прогноза на увеличение рублевой массы до сентября. Объемы долгов по кредитам вряд ли существенно вырастут до осени. Минфин сейчас сокращает расходы в качестве меры по компенсации низких налоговых сборов. Эти меры в первом полугодии значительно сдерживали дефицит бюджета. Также эксперты Альфа-банка ожидают, что Центробанк изымет часть средств из 700 миллиардов рублей, которые находятся в доступности банков через механизм кредитования без залога. Все это дает уверенность экспертам относительно ситуации с рублевой ликвидностью на рынке – повышения предложения рубля до осени ждать не стоит.