|
Генеральный директор ООО «Универсальный брокер» Евгений Очковский считает, что рынок ПИФов построен грамотнее и системнее, чем рынок ОФБУ. И хотя ОФБУ и ПИФы как инструменты инвестирования во многом похожи, разница в их управлении для многих является стимулом к выбору ПИФов. Очковский говорит, что у него нет иллюзий по поводу перехода ОФБУ в управление ФСФР. Если в этом направлении и будут сделаны какие-то реальные шаги, они будут полумерой, а значит, могут стать питательной почвой для новых конфликтов, таково мнение эксперта. Крайними в этих спорах могут оказаться учредители доверительного управления.
Напомним, что осенью прошлого года в Государственную Дума РФ был внесен законопроект, по которому ОФБУ должны были стать таким же массовым инструментом инвестирования, как ПИФы. В нем прописывались новые правила создания и управления ОФБУ. Министерства и ведомства получили проект официального отзыва российского правительства на этот законопроект. Правительство проанализировало данный законопроект и посчитало, что он не сможет урегулировать множество существенных вопросов, затрагивающих отношения доверительного управления в ОФБУ.
Сравнивая ОФБУ и ПИФы, Очковский говорит, что анализ прошлогодней статистики показал, что ПИФы эффективнее ОФБУ. Механизмы защиты ПИФов более продуманы, операции по ПИФам проходят многократный контроль. Высоко рисковых операций управляющие компании стараются избегать, некоторых операций, допускаемых в управлении ОФБУ, у ПИФов не может быть в принципе.
Ситуация, сложившаяся в 2008 году с активами фондов и их управляющими компаниями, достаточно объективна. В условиях кризиса и рухнувшего фондового рынка, при соблюдении ограничений, предусмотренных инвестдекларациями, ПИФы не могли показать большой доходности, поскольку отражали динамику рынка в целом. Очковский замечает, что ОФБУ также не показали отличных результатов, несмотря на то, что их действия гораздо менее регламентированы, нежели у ПИФов. ОФБУ также отличаются от ПИФов тем, что сотрудники, занимающиеся их управлением, зачастую не обладают необходимым для этого опытом и профессионализмом, так считает эксперт. По его словам, люди, управляющие активами ОФБУ – это, прежде всего, банковские служащие, а уже потом управляющие активами. Немаловажно и то, что не во всех банках управление ОФБУ выделено в отдельное направление, иногда сотрудники, занимающиеся фондами, имеют и ряд других функций, никак не связанных с управлением активами.
|
