Облигации являются хорошим способом вложения средств для инвесторов, а для эмитентов – дополнительным источником доходов. Облигация представляет собой ценную бумагу, в соответствии с которой эмитент берет в долг некоторую сумму денег, которую он обязуется вернуть инвестору вместе с заранее оговоренными процентами. Так как инвестору могут понадобиться деньги раньше срока погашения облигации, то многие эмитенты вводят оферты для облигаций, то есть возможность досрочного погашения ценной бумаги по заранее оговоренной цене.
Облигации различаются по способу выплаты дохода (дивидендные или дисконтные), по типу эмитента (государственные, муниципальные или корпоративные), а также по сроку действия (долгосрочные или краткосрочные).
Для долгосрочных облигаций оферта может быть средством, с помощью которого инвестор и эмитент могут регулировать доходность ценных бумаг. В некоторых случаях выплата по купонам облигаций может быть меньше, чем ее рыночная цена, с помощью оферты облигации эмитент может регулировать доходность этой ценной бумаги.
Дата оферты облигации определяется заранее и не подлежит изменению. Таким образом, с помощью оферты облигации инвестор может регулировать кредитный риск, а эмитент – процентный риск. Цена выкупа облигации по оферте определяется на основе договоренности эмитента и инвестора, и может быть как выше, так и ниже рыночной стоимости. Порядок выкупа облигации в соответствии с офертой определяется в договоре, который эмитент заключает с инвестором.
Решения об акцептировании договора оферты облигации должны приниматься на основе анализа экономической ситуации на рынке, и финансового положения эмитента и инвестора.
В настоящее время на российском рынке облигаций наблюдается некоторое затишье, поэтому делать выводы на основе анализа выкупа ценных бумаг довольно затруднительно. Как правило, эмитенты предпочитают производить погашение ценных бумаг в оговоренные сроки, к тому же облигации не являются основой инвестиционного портфеля большинства инвесторов, поэтому досрочное погашение облигаций применяется крайне редко.
В любом случае, оферта облигации удобна, прежде всего, крупным инвесторам, которые в случае необходимости могут перевести свои денежные средства в более высокодоходные ценные бумаги. Выкуп облигации по оферте является скорее дополнительной опцией, а не необходимым элементом для оборота ценных бумаг на российском рынке.