Выпуск государственных ценных бумаг является одним из способов привлечения денежных средств в экономику государства. Выпуск ценных бумаг государством производится как для привлечения инвестиций в различные области экономики, так и для устранения дефицита государственного бюджета.
Государственные краткосрочные облигации (ГКО) представляют собой ценные бумаги, которые через некоторое время могут быть проданы по номинальной стоимости. Государственные краткосрочные облигации приобретаются инвесторами по цене ниже номинала, что дает им возможность получить некоторую прибыль.
Впервые государственные краткосрочные облигации появились на отечественном рынке в 1993 году, Московская межбанковская валютная биржа выиграла конкурс на размещение данного вида ценных бумаг. Первые государственные краткосрочные облигации имели срок погашения 3 месяца, в следующие выпуски ценных бумаг имели более долгий срок погашения. Выпуск государственных краткосрочных облигаций производится на безбумажной основе, и каждый выпуск оформляется в виде сертификатов, которые хранятся в Банке России и Министерстве Финансов Российской Федерации.
Приобрести государственные краткосрочные облигации могут дилеры (банки, инвестиционные институты) и инвесторы (физические и юридические лица). Дилером может стать только тот банк, который заключит договор с Банком России на право работы с данным видом ценных бумаг. Инвестор же должен заключить договор с дилером для возможности покупки и продажи государственных краткосрочных облигаций. Деятельность на рынке краткосрочных государственных облигаций очень четко регламентируется законодательством Российской Федерации, любые нарушения могут привести к разрыву соглашения между Банком РФ и дилером.
Государственные краткосрочные облигации являются одним из тех видов ценных бумаг, которые активно приобретаются инвесторами, но далеко не всегда являются основными в инвестиционном портфеле, так как доходы по ним не слишком велики. Более того, Правительство Российской Федерации совместно с Банком Российской Федерации значительно изменило порядок продажи и погашения государственных краткосрочных облигаций после дефолта 1998 года. В последнее время Банк Российское Федерации не проводит крупных заимствований, поэтому объемы выпуска государственных краткосрочных облигаций стали значительно ниже по сравнению с серединой девяностых годов прошлого века.
На вторичном рынке размещение ГКО и заключение сделок с государственными облигациями проходит через торговую систему ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи). О новом выпуске облигаций объявляют не позднее чем за семь дней до даты размещения.