Оценка пакета акций предприятия является одной из важнейших задач для инвестора, которую необходимо решить до того, как будет принято решение об их приобретении. Стоимость акций может быть определена с помощью различных методик, при определении текущей стоимости ценных бумаг необходимо учитывать прибыльность предприятия, ликвидность акций на бирже, а также перспективы развития компании.
Оценка рыночной стоимости пакета акций предприятий не может быть произведена перемножением текущей стоимости акций на их количество, так как существует целая система скидок и надбавок за приобретение определенного пакета акций.
При оценке контрольного пакета акций также необходимо учитывать, что специализированные агентства берут «премии за контроль», которые могут достигать от 30 до 40 % от стоимости акций. При этом скидка за покупку пакета акций, который не позволяет осуществлять контроль над предприятием, может составлять 20 — 15 %. Также стоит учитывать, что контроль над предприятием может быть достигнут при приобретении менее 50 % акций, так как в некоторых случаях акциями компании могут владеть множество частных инвесторов, поэтому пакеты в 15 — 25 % акций могут также принести право управлять предприятием.
В настоящее время покупка контрольного пакета акций предприятия связана скорее с поддержанием имиджа компании или инвестора, во многих случаях контрольный пакет создает для инвестора больше проблем, чем приносит дивидендов. Многие специалисты считают причину приобретения контрольного пакета акций в большей степени психологической.
Пожалуй, одним из объяснений необходимости покупки контрольного пакета акций является получение возможности формировать рыночную политику компании, а также возможность получения личных привилегий при выплате дивидендов по акциям.
Кроме того, получение контрольного пакета акций компании может позволить назначать определенных поставщиков или потребителей продукции компании, что также может принести существенную прибыль инвестору.
В некоторых случаях оценка контрольного пакета акций может вестись в процессе конкурентной борьбы между двумя инвесторами, которые хотят получить право управлять предприятием, в этом случае стоимость контрольного пакета акций может быть довольно высокой.
Как правило, процесс оценки контрольного пакета акций инвесторы доверяют крупным консалтинговым компаниям, которые имеют отличную деловую репутацию и огромный опыт работы в данной области.